雷狮号 装修理念 辅助开挂神器“闲娱江西棋牌打盾作弊”详细开挂教程

辅助开挂神器“闲娱江西棋牌打盾作弊”详细开挂教程

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公司发布2025年年度报告以及2026年第一季度报告。2025年实现营收238.13亿元,同比增长6.88%,实现归母净利润12.70亿元,同比增长20.45%,扣非归母净利润11.95亿元,同比增涨19.86%;2025Q4,实现营收68.09亿元,同比下降3.21%,实现归母净利润3.31亿元,同比增长23.85%,扣非归母净利润2.71亿元,同比增长26.04%;2026Q1,实现营收55.24亿元,同比增长4.99%,实现归母净利润3.47亿元,同比增长17.54%,扣非归母净利润3.70亿元,同比增长26.33%。2025年毛利率为22.75%,同比提升2.00Pct,2025Q4毛利率为24.28%,同比提升2.95Pct。2026Q1毛利率为23.35%,同比2.33Pct。

海外市场已成公司重要增长极,前瞻布局AIDC新兴领域海外业务:公司国际化战略成效显著,2025年境外业务收入达43.52亿元,同比大幅增长54.04%。公司系统性重塑国际业务经营体系,设备类订单占比持续增长,并成功推动大额订单交付。

AIDC新兴领域:面对AI、数字经济带来的算力用电激增、新能源大规模并网需求,公司积极布局新兴产业赛道。报告期内,公司研发投入达12.53亿元,同比增长11.14%,研发投入占营收比例提升至5.27%。公司战略明确,将加速构网技术、固态变压器(SST)的产业化进程。公司在固态变压器领域技术积累深厚,有望凭借技术、成本优势,在未来电力设备升级中占据先机。

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我们预计26/27/28年归母净利润分别为16.44/20.62/26.45亿元(前值16.97/19.96/-亿元),对应PE分别53/42/33倍,维持“买入”评级。

风险提示

电网投资不及预期;特高压建设不及预期;行业竞争加剧风险。

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作者: wak4

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